Fed: ha llegado la hora de bajar las tasas de interés

Redacción Negocios Now

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, envió el mensaje esperado sobre el próximo movimiento del banco central: “Ha llegado el momento de que la política se ajuste”, dijo en su discurso de apertura en una reunión anual de banqueros centrales y economistas en Jackson Hole, Wyoming.

Las palabras lanzadas por Powell el fin de semana abren la puerta al primer recorte de las tasas de interés desde 2020, que se espera se anuncie en la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), el 17 y 18 de septiembre de este año, reportaron agencias informativas.

Powell confió en la capacidad de la economía estadounidense para lograr un “aterrizaje suave” en el que se controle la inflación sin un brusco aumento del desempleo. No obstante, dijo que se hará “todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte a medida que se avanza hacia la estabilidad de precios”.

El líder de la Fed aseguró: “Hay buenas razones para pensar que la economía volverá a una inflación del 2 %, manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte”. Los mercados respondieron positivamente a sus comentarios, y los tres índices principales cerraron el fin de semana al alza.

“Powell sonó la campana para el inicio del ciclo de recortes”, opinó Seema Shah, estratega de Principal Asset Management. “Aún hay un camino para un aterrizaje suave, pero se está estrechando a medida que el mercado laboral se desacelera”, dijo a CNN Elizabeth Renter, economista sénior de NerdWallet.

La agresiva decisión de subir las tasas de la Reserva Federal, que comenzó a principios de 2022, elevó los tipos de interés hasta un máximo de 23 años en un intento de combatir la inflación más alta en décadas.

Los costos de los préstamos afectaron a consumidores y empresas, desde intereses hipotecarios hasta tarjetas de crédito. Pero el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal, que influye en los costos de endeudamiento en toda la economía, se ha mantenido en su nivel actual durante un año.

Finalmente, la acción agresiva del banco central parece que dio resultados. La inflación ha bajado sustancialmente, desde los máximos de 40 años de hace dos años, con un crecimiento económico sólido en 2024 y, aunque el desempleo aumentó en los últimos meses, el mercado laboral sigue en buena forma.

El Índice de precios de los gastos de consumo personal, indicador favorito de la Fed, registró una tasa anual de 2.5 % en junio, una marcada baja respecto al 7.1 % de hace dos años. En su discurso, Powell atribuyó ese progreso a la reducción de distorsiones por la pandemia en la oferta y la demanda.

“Nuestra política monetaria restrictiva contribuyó a una moderación en la demanda agregada, que, combinada con mejoras en la oferta agregada, redujo las presiones inflacionarias al tiempo que permitió que el crecimiento continuara a un ritmo saludable”, destacó en su discurso.

La próxima decisión de la Fed de recortar las tasas de interés es una señal de que los funcionarios se sienten lo suficientemente “confiados” respecto a que las presiones sobre los precios se están controlando. La desaceleración del mercado laboral también está influyendo en esa decisión, estimaron los analistas.

La inflación se desplomó en la segunda mitad del año pasado, mientras que la economía estadounidense experimentó una explosión de la productividad que fortaleció el crecimiento. Gran parte, debido a mejoras en la oferta, con una fuerza laboral más grande y la sanación de las cadenas de suministro.

También ayudó el enfriamiento del mercado laboral a un estado en el que ya no es una fuente de presiones inflacionarias. Las vacantes de empleo se ubicaron en 8,2 millones en junio, una marcada reducción respecto del máximo histórico de 12,2 millones en marzo de 2022, y frenó el crecimiento de salarios.

La Fed ha registrado algunos avances sustanciales en el control de la inflación, pero un “aterrizaje suave” aún no está garantizado. La economía podría resistir, o podría empeorar. La mayoría de los economistas no esperan una recesión este año, pero las previsiones económicas a veces no se cumplen.